Un modelo simple de contrato de seguro contra pérdidas excesivas para un gobierno en un país propenso a desastres

Resumen

Se ha señalado que los gobiernos necesitan estar asegurados mediante contratos de seguros para prepararse ante los riesgos de desastres en el marco del cambio climático. Sin embargo, en los mercados internacionales de financiación de desastres, se requieren primas adicionales elevadas debido a una catástrofe y a los costos de transacción; por ejemplo, si la tasa de margen (es decir, el factor de carga) es dos, la prima para el contrato de cobertura total es el doble de la pérdida anual promedio causada directamente por un desastre. Además, para los países que experimentan múltiples desastres casi todos los años, la llegada de algunos desastres no es un evento incierto sino casi anual. En un entorno así, no está claro cómo el seguro soberano ayuda a estabilizar las finanzas públicas, tanto en términos de la trayectoria del gasto total en políticas de desastres como de su volatilidad. Este estudio se centra en el efecto del contrato de seguro de exceso de pérdida (XoL) en un gobierno de un país propenso a desastres. El contrato de seguro XoL se ha aplicado en el sector privado para proteger a las empresas contra pérdidas financieras catastróficas o extraordinarias derivadas de la insolvencia o el incumplimiento de los clientes. Este estudio examina si el esquema XoL funciona para la sostenibilidad fiscal al limitar los eventos asegurados a aquellos de baja frecuencia y alto impacto. Formulamos un modelo simple en la tradición del modelo de Lundberg establecido como la teoría de la ruina e incorporamos el punto de vinculación del nivel de pérdida, más allá del cual el seguro soberano comienza a cubrir las pérdidas en exceso. El gobierno necesita reducir el nivel esperado de la trayectoria de la deuda, así como la probabilidad de que la deuda exceda un cierto umbral (la probabilidad de excedencia del umbral). Estos dos objetivos son compensaciones y, dependiendo del entorno de parámetros, el punto de vinculación óptimo del nivel de pérdida existe como una solución de punto interior. Analizamos las propiedades de la función de probabilidad de excedencia del umbral y el punto de vinculación óptimo a través del ejemplo numérico.

Palabras clave

Seguro contra exceso de pérdidas, Sostenibilidad fiscal, País propenso a desastres